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程小东、李惠民执导，林青霞、王祖贤主演，“笑傲江湖”系列番外篇，讲述东方不败隐退后重出江湖的故事。影片弱化剧情，强化视觉美学，林青霞的东方不败依旧风华绝代，与王祖贤的对手戏暧昧张力十足，主题曲《笑红尘》广为流传，虽不及前作经典，但延续了系列的武侠浪漫主义风格。